作家：大越期货

逐日不雅点

1. 基本面：

供应端来看，本周样本企业产能期骗率为80.88%，环比加多0.92百分点；电石法企业产量34.41万吨，环比加多3.04%；乙烯法企业 产量11.54万吨，环比减少4.84%；上周产量输出处于高位，本周无新增磨真金不怕火，供给照旧承压。 需求端来看，内需已基本还原至节前水平，但举座仍偏弱；3月亚洲报价上升足球投注app，短期内出口量价增速显豁，但始终仍有待不雅察；中始终总体刚性需求偏弱。

资本上来看，电石资本守旧转强；乙烯法资本奴婢原油轰动走强，不绝亏空；双吨价差轰动下行，曩昔排产不绝承压。总体资本守旧走强。中性。

2. 基差：

03月13日，华东SG-5现货价5680元/吨，05合约基差-199元/吨，现货贴水期货。偏空。

3. 库存：

企业库存为48.36万吨，环比加多0.31%；电石法厂库为37.42万吨，环比加多1.13%；乙烯法厂库为10.94万吨，环比减少2.41%； 社会库存为59.48万吨，环比加多1.31%；坐褥厂家库存可用天数为8.06天，环比加多0.75%。

坐褥端，卑鄙端库存均有累库，总体库存水 平照旧承压。偏空。

4. 盘面：

MA20向下，05合约期价收于MA20下方。偏空。

5. 主力捏仓：

主力捏仓净空，空增。中性。

6. 预期：

电石法受供应弥宽恕况缓解，乙烯法资本受原油价钱轰动，乙烯供应出现局部弥留，两种工艺均出现亏空，资本守旧转强；磨真金不怕火 规模加多预期下调，供给照旧承压；上游企业与卑鄙社会库存均有累库风景，举座保捏在高位；往复所仓单久居高位；内需依旧疲弱；3 月亚洲报价上升，出口短期内量价刺激显豁，但始终短少守旧，展望捏续上行能源不及；近期房地产宏不雅守旧预期有所增强。

利多：供应复产，电石，乙烯资本守旧；出口利好。

利空：总体供应压力反弹；库存捏续高位，破钞徐徐；表里需疲弱。

主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。

主要风险点：内需战略落地完毕进度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法资本守旧走势。一、PVC期货行情-基差走势

二、PVC期货行情-价差分析-主力合约价差