为重回百亿营收，三只松鼠（300783）此次想在线下“干票大的”。在近日召开的“三只松鼠111线低品销大会”上，公司露出了其在零食零卖商场的线下布局念念路。借助相关战术，三只松鼠不仅想重回百亿元的营收边界，更是将遐想盯向了200亿元这个此前从未涉及的门槛。

　　在此之前，三只松鼠交出了一份亮眼的功绩收获单。2024年前9个月，公司的营收、归母净利润别离同比大增56.46%、101.15%，其中营收数据定格在71.69亿元，距离2020年同期的历史高点仅“一步之遥”。2020年，三只松鼠亮眼的三季报曾经令商场对公司的畴昔充满期待，但畴昔年底，公司营收未能继续上一年的“光泽”。这一次，三只松鼠的功绩还值得期待吗?

　　再次发力线下的“松鼠老爹”

　　三季报发布的同期，三只松鼠向商场露出了多个重磅音讯，除了拟加大投资诞生零食供应链及集约基地、拟加大投资孵化新子品牌除外，最受商场眷注的，莫过于公司拟通过全资子公司销耗不朝上3.6亿元，别离收购湖南爱零食科技有限公司(以下简称“爱零食”)、畴昔已来(天津)科技发展有限包袱公司(以下简称“爱扣头”)、安徽致养食物有限公司(以下简称“致养食物”)的划定权或相关业务及钞票。

　　最高3.6亿元的收购款且均为现款，这笔钱格外于三只松鼠2024年前三季度货币资金的107.78%。关于这笔钱的开始以及是否是一次性支付，记者致电三只松鼠证券部，使命主谈主员暗示：“系自有资金，但现在还仅仅投资意向，支付的模样尚未详情。”

　　要是算上拟用于孵化新子品牌、诞生零食供应链及集约基地的投资，三只松鼠共计拟投资金额最高或达6.6亿元。如斯大手笔，“松鼠老爹”章燎源在诡计什么?

　　先来望望拟被投资的三家公司的情况。爱零食2020年出生于湖南长沙，现在主营量贩零食业务，在世界领有逾1800家门店，名次行业第五位;爱扣头的定位则是扣头超市，其通常诞生于2020年，除零食、饮品外，还计算日化、玩物、生鲜生果等，但门店数目不算多，不到百家;和三只松鼠同处安徽的致养食物诞生于2014年，主营业务为核桃基地诞生、核桃卵白饮料销售，此前其与三只松鼠有过产物上的衔尾。

　　乍一看，三者似乎莫得特等的关联，但在三只松鼠眼中，它们皆是其接下来的零食零卖商场战术布局中的迫切一环，别离代表了量贩零食赛谈、硬扣头超市赛谈和乳饮饮料赛谈。通过整合这些区域性平台，公司但愿构建全新的商场布局和生意模式，从而创造新的增长契机。

　　按依法燎源的构想，畴昔在一条街上，将会同期开出量贩零食店、全品类扣头超市以及三只松鼠自有品牌社区零食店，通过不同的业态兴奋不同客群的需求。而其更大的“筹划”还在于通过细察门店端的数据，作念出更有竞争力的商品。

　　遐想丰润，但前路充满挑战。在量贩零食赛谈上，早已组成“很忙系”(鸣鸣很忙)和“万辰系”(万辰集团（300972）)的两强口头，前者门店数目已破万，后者则是行业第一股;竞争敌手也已加快在量贩零食赛谈上的布局，鸣鸣很忙的死后，就有零食上市公司好想你（002582）、盐津铺子（002847）的身影;此外，社区扣头超市也不是什么簇新的业态，竞争通常热烈。

　　靠近挑战，诚然章燎源坦言，我方不是来争夺现存商场份额的，但行为三只松鼠的首批“合激动谈主”，爱零食和爱扣头能否在接下来“打个样”，或将在很猛进度上决定着其他玩家的加入意愿。

　　流量退换的密码找到了吗?

　　三只松鼠曾经不啻一次在公开时局强调中国零食行业线上线下（300959）“二八开”这一气候。如其所言，线下商场高大，但亦然一块难啃的骨头。最令商场明日黄花的，即是几年前公司推出却又半路“早死”的“五年万店”诡计。

　　技术回到2019年，章燎源以投食店和加盟店为合手手，喊出“五年万店”标语，彼时其预测三只松鼠到2022年将“开出10000家线下门店”。关联词，该诡计最终以三只松鼠暂停门店推广而宣告折戟。

　　紧接着，即是三只松鼠在世界范围内的撤店。2022年，公司的投食店新开1家，闭店118家;定约店新开44家，闭店431家。畴昔年底，两类门店的数目共计为561家。甘休2024年6月底，按照公司在财报中露馅的信息，原有店型已仅剩116家，对应的收入降至0.55亿元。

　　闭店经过中，三只松鼠并莫得撤废对线下的拓展，公司以KA(要点客户)和连锁便利店为打破口，加大对新分销模式的干涉力度，而经销商则是推动该模式发展的中枢。此次的情况较此前有所不同。2021年年底时，三只松鼠的经销商数目仅有292家，到了2024年6月底，这一数字已增长至1192家，对应的分销业务收入也保持增长。

　　与此同期，三只松鼠又以“高端性价比”为切入点，入辖下手推动国民零食店(社区零食店)的开设。从2023年6月开出首批店铺，到一年多后，相关门店的数目达209家，本年上半年孝敬营收1.75亿元。

　　线下布局出现了好苗头，但从业务占比角度不雅察，线上依然是三只松鼠营收的迫切开始。财报自大，本年上半年，第三方电商平台孝敬了公司总营收的81%，打破40亿元，其中抖音、天猫、京东三大平台共计孝敬了31亿元营收。尤其是抖音平台，营收同比增长180.73%，以12.24亿元跃居各线上平台之首。

　　故事似乎又回到了三只松鼠曾经在淘宝平台零食边界“一时无两”的日子，仅仅此次的主战场来到了短视频平台，通常靠近如何从线上拓展到线下的问题，公司此次会“旧调重弹”吗?

　　对此，三只松鼠在最近一次管待投资者调研时，详备阐发了“D(短视频)+N”模式的上风，并强调该模式就是借助短视频平台广遮蔽、深浸透的脾性，赋能全渠谈，已矣更为高效的商品触达与运营，最终为分销渠谈带来巨大的动销才智。

　　2024年半年报自大，三只松鼠线下分销业务(剔除平台分销业务后)的收入为6.69亿元，同比增长朝上100%。从这个角度不雅察，公司似乎找到了短视频平台流量回荡的密码。如今买球·(中国)APP官方网站，跟着其决定在零食量贩店、扣头超市讲出更多的新故事，曾经的“百亿生”三只松鼠还能再行回到当初的高点，致使再转变的光泽吗?记者陈陟